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    2019-11-28 19:54:43 网络 收藏

原标题:跌落神坛!百亿白马股虚增利润6000万,三任董事长被行政处罚

作者 | 宋冠宇 武占国

来源 | 野马财经

近年来,财务造假风波不断,众多昔日白马股纷纷暴雷,风华高科也成为了其中之一。

层出不穷的财务造假应该如何解决?就在11月25日,中国人民银行发布了《中国金融稳定报告(2019)》,建议“尽快修订《证券法》以提高证券市场违法违规的成本”。

近日,风华高科(000636.SZ)公告收到广东监管局《行政处罚决定书》,处罚决定显示,不仅风华高科作为法人单位被罚,而且还有包括公司三任董事长在内的26名员工登上了处罚名单。

来源:证监会官网

处罚决定公布后,风华高科当日收盘价12.10元/股,跌幅2.97%。

虚增利润6000万,三任董事长齐被罚

2018年8月7日,风华高科因涉嫌信息披露违规而收到中国证监会的《调查通知书》。经过一年多的调查,终于有了结果。

处罚决定书发布后,风华高科表示,公司此次涉及的违法行为未触及重大违法强制退市情形。

值得注意的是,从这次的处罚名单来看,涉及人员竟达26人,其中包括三任董事长。不仅现任董事长王广军遭到处罚,而且连此前已经离任的两任董事长李泽中和幸建超,也出现在了处罚名单中。波及范围不可谓不广。

图片来源:公司公告

根据《行政处罚决定书》显示,2015年,风华高科为粉饰财报、降低应收账款金额,进而通过一系列关联交易和隐蔽的手段花式造假。之后又虚增利润6192.12万元。

至于具体手段如何?下面就让野马财经(公号ID:ymcj8686)带大家看看风华高科的“花式造假”,如何将“应收帐款”变为了“利润”。

2012年开始,风华高科业绩出现新低,于是开始寻求转型升级,其想到的方法是“买买买”。2015年,公司以5.92亿元大手笔收购奈电软性科技电子(珠海)有限公司100%股权,2016年,又以要约方式收购台湾光颉科技股份有限公司40%股权。

两年的时间,风华高科的产品布局扩大到移动设备、汽车等市场。与此同时,公司开始了“应收帐款”的辗转腾挪。

首先,风华高科开展贸易业务时,从中捷通信有限公司采购电子产品,再销售给案外人林某控制下四家公司。四家公司从2014年下半年起无法向风华高科支付到期货款,而是开具了商业承兑汇票,但到期依旧未能解付(变现),由此形成了应收账款。

为了解决应收账款账目挂账问题、延长应收账款计提坏账准备时间,风华高科于2016年3月1日召开总裁办公会,决定先通过与几家证券公司合作,以购买理财产品的方式在几家公司的隐蔽交易中将5000多万元从风华高科流出,形成应收款,最终以支付受让款的名义,将收到的款项全部转回风华高科。

其次,风华高科通过案外人刘某华实际控制的深圳市全聚能实业有限公司(以下简称“深圳全聚能”)配合操作。由该公司以八折的价格受让风华高科应收广州鑫德、广州华力合计约850万元应收账款,其所支付的受让款,来源于风华高科向刘某华实际控制的另一家公司支付的预付款约250万元以及对该公司的应收账款约430万元。

风华高科在分别与宁夏顺亿、深圳全聚能签署债权转让合同时,皆另行签署补充协议,均明确约定:自合同生效之日起,风华高科仍负有追收对应应收账款的权利和义务;若款项未足额收回,损失由风华高科承担。

此后,2017年,由于风华高科继续追收本案所涉应收账款,因此,继续沿用上述两种方法造假。

最终,风华高科虚增利润总额达6192.12万元。原因是由于风华高科《2016年半年度报告》和《2016年年度报告》中列示的应收账款事项,并未包含本案所涉应收账款,因此风华高科并没有计提资产减值损失,利润也就出现了虚高。

靠造假成为“白马股”,股价迭创新高

2015年,“股灾”发生后,大部分股票一蹶不振,上市公司股价出现腰斩的情况屡见不鲜,有的上市公司市值甚至蒸发达9成。然而,彼时A股市场刮起了一场寻找“白马股”的风潮,以茅台、格力、康美等为代表的白酒、电器、医药等消费类股票成为白马股的代表。

众多白马股的股价迭创新高,甚至超过了2015年牛市时的高点,其中也包括康美药业和风华高科。从净利等指标看,风华高科这个业绩被粉饰的“白马股”确实表现出了惊人的成长性。

2016年至2018年期间,风华高科的营收从27.74亿增加至45.8亿元,归母净利润从0.86亿元坐火箭直奔至10.17亿元。

彼时,风华高科于2015年创下18.9元/股新高后,一度一蹶不振,最低跌到了6.56元/股,此后随着其业绩的不断走好,股价反而又站上了24.51元/股的高位,刷新了记录,相对于最低点翻了近4倍。

然而,一年多过去了,众多白马股却纷纷暴雷,如今风华高科也被曝出财务造假。

根据同花顺的数据显示,风华高科于2015年时,应收账款的金额开始大幅提高,与此同时,其投资活动产生的现金流开始大幅流出,正是激进并购的账面反映。

图片来源:同花顺

风华高科将主业扩展到移动设备和汽车等市场后,又欲收购高新技术玻璃产品的企业,不过最终终止了收购。

正所谓真的假不了,假的真不了。风华高科的财务造假案即使历经了三位董事长的任职期,也终是被调查曝光。

同时,风华高科的股价也开始回落,与最高点的股价相比已经腰斩。昔日的白马股,如今已经跌落神坛。

提高证券市场违法违规成本提上日程

近年来,财务造假风波不断,然而,最终的顶格处罚结果,往往只有顶格60万元,和获利不成正比,该处罚结果被股民戏称为“罚酒三杯”,如今《证券法》有关提高违法成本的修改正在提上日程。

11月25日,中国人民银行发布《中国金融稳定报告(2019)》。央行表示:建议尽快修订《证券法》以提高证券市场违法违规成本。

报告表示,建议以科创板成功推出为契机,尽快修订相关法律规定,大幅提升证券市场违法违规成本。尽快修订《中华人民共和国证券法》中涉及欺诈发行、虚假信息披露等证券市场违法违规行为的处罚条款,加大对证券市场违法行为的惩戒力度。

时间回到22年前。1997年初,上市4年的琼民源A公布1996年利润,比前一年利润翻了1290倍。此后,琼民源股价翻了10多倍。不久以后,琼民源全部董事辞职,令业界舆论哗然。经过调查,琼民源财务造假案做实。该案也成为当时证券市场以来最严重证券欺诈案。

如此背景下,1998年底,新中国第一部《证券法》诞生,证券市场开始进入了有法可依的时代。

如今,随着今年以来众多上市公司出现业绩造假的情况,《证券法》修订提高违法成本已提上日程。

盈科上海律师事务所高级合伙人谢连杰律师对野马财经(公号ID:ymcj8686)表示,目前证券市场违法违规成本主要包括刑事责任、行政处罚、民事赔偿。刑事责任缺乏震慑力,行政处罚金额过低,民事赔偿仍倾向于补偿性赔偿。构建成熟的资本市场应该出台能够震慑违法违规主体的法律法规体系,需提高违法成本,才能从源头上保障资本市场的有序运转。

1996年,风华高科在深交所上市,主营电子元器件系列产品。如今23年过去了,这家老牌企业也陷入了财务造假的窘境,让人唏嘘不已。

值得关注的是,在广东证监局11月1日举行的听证会中,当事人及其代理人风华高科2016年度会计差错更正及追溯调整存在自我纠错情形;未及时披露董事会及监事会决议不存在主观故意的,公司本身也属于受害者,已经勤勉尽责。主要是因为自己太信赖会计事务所出具的标准无保留意见的审计报告。

但根据风华高科2019年三季报显示,风华高科在报告期内实现营收7.73亿元,同比减幅32.02%,归属于上市公司净利润为5545.35万元,同比减幅高达60.2%。

截至11月28日收盘,风华高科股价微涨0.39%至12.95元/股,三天涨幅为7.02%。

对于风华高科的财务造假,以及频频出现的“白马股”暴雷事件,你怎么看?欢迎在评论区留言。

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